صنعت مواد شیمیایی در سال ۲۰۲۵ شاهد یک افزایش قیمت «تاریخی» خواهد بود که ناشی از تغییر ساختار دینامیک عرضه و تقاضا و توزیع مجدد ارزش در سراسر زنجیره تأمین است. در زیر تحلیلی از عوامل پشت پرده افزایش قیمت‌ها، منطق واگرایی سود، مسیرهای تغییر ساختار صنعت و فرصت‌های سرمایه‌گذاری ارائه شده است.
الف. محرک‌های ریشه‌دار افزایش قیمت‌ها
۱. تغییرات انقلابی در مواد اولیه
- عدم تعادل عرضه و تقاضای نفت خام: کاهش تولید اوپک پلاس همراه با رشد محدود از سوی تولیدکنندگان غیراوپک، قیمت نفت خام برنت را بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه نگه داشته است.
- تقاضای انفجاری برای مواد انرژی جدید: قیمت کربنات لیتیوم (درجه صنعتی برای باتری‌های LFP) نسبت به سال گذشته ۱۲۰ درصد افزایش یافت، در حالی که حلال الکترولیت DMC از مرز ۱۰۰۰۰ ین در هر تن عبور کرد.
هزینه‌های صریح کربن: تعرفه‌های کربن CBAM اتحادیه اروپا اکنون مواد شیمیایی اساسی مانند آمونیاک مصنوعی و متانول را نیز پوشش می‌دهد.
۲. محدودیت ساختاری در سمت عرضه
- جابجایی ظرفیت در اروپا: شرکت BASF و دیگر غول‌ها 30 درصد از ظرفیت آمونیاک مصنوعی آلمان را تعطیل کردند و تولید را به ساحل خلیج ایالات متحده منتقل کردند.
- اصلاحات طرف عرضه چین 2.0: الزامات ارتقاء زیست‌محیطی و فنی در صنایع رنگ و دی‌اکسید تیتانیوم، خروج تولیدکنندگان کوچک تا متوسط را تسریع کرد.
تنگناهای لجستیکی ژئوپلیتیکی: بحران دریای سرخ باعث افزایش ۳۰۰ درصدی هزینه‌های حمل و نقل آسیا-اروپا شد و اختلاف قیمت محصولات حساس به حمل و نقل مانند TDI را افزایش داد.
۳. انتقال هزینه از طریق تغییرات تکنولوژیکی
- تجاری‌سازی مواد زیستی: قیمت PLA نسبت به PE سنتی ۴۰ درصد افزایش یافته است و اپل و تسلا قراردادهای بلندمدتی با آن منعقد کرده‌اند.
- بومی‌سازی مواد شیمیایی نیمه‌هادی: قیمت اسید هیدروفلوئوریک فوق خالص با گرید الکترونیکی از 50،000 دلار در هر تن فراتر رفت و 15 درصد نسبت به جایگزین‌های ژاپنی/کره‌ای خود گران‌تر بود.
II. نقشه واگرایی سود
| بخش | تغییر ROE (2024 در مقابل 2025) | گسترش اسپرد قیمت | عوامل کلیدی |
| مواد انرژی نو | +۸.۲ درصد → ۲۱.۵٪ | ۳۵-۵۰٪ | پیشرفت‌های چشمگیر در باتری‌های حالت جامد |
| مواد شیمیایی فله | ۳.۵- درصد → ۶.۸٪ | ۱۰-۱۵٪ | معایب هزینه مسیر مبتنی بر زغال سنگ |
| مواد شیمیایی تخصصی | +۵.۱ درصد → ۱۸.۳٪ | ۲۵-۴۰٪ | تقاضای مواد سبک خودرو |
| مواد شیمیایی کشاورزی | +۲.۳ درصد → ۱۲.۷٪ | ۱۸-۲۲٪ | پذیرش محصولات تراریخته + خشکسالی آمریکای جنوبی |
III. انتقال ارزش در سراسر زنجیره تأمین
۱. دارندگان منابع بالادستی (مثلاً تولیدکنندگان فسفات و لیتیوم) بر قدرت قیمت‌گذاری تسلط دارند، و شرکت‌هایی مانند یونتیانهوا در یک فصل به بیش از ۵۰٪ حاشیه سود ناخالص دست یافته‌اند.
۲. بخش‌های میان‌دستی با مانع بالا:
- فلوروپلیمرها: هزینه‌های پردازش مواد جداکننده PVDF به 80،000 ین در هر تن می‌رسد.
- مواد شیمیایی با خلوص بسیار بالا: الزامات خلوص ایزوپروپانول با درجه نیمه‌هادی از ۹۹.۹۹٪ به ۹۹.۹۹۹۹٪ افزایش یافت.
۳. ارائه‌دهندگان خدمات سفارشی‌سازی پایین‌دستی: شرکت‌هایی مانند کووسترو مدل‌های «پرداخت بر اساس عملکرد» را معرفی کردند و باعث افزایش ۳۰ درصدی حفظ مشتری شدند.
IV. نکات کلیدی دستیابی به موفقیت در سال 2025
۱. پنجره‌های جایگزینی فناوری:
- مزیت هزینه‌ای کراکینگ اتان کاهش می‌یابد، به طوری که بازگشت سرمایه پروژه‌های PDH به زیر ۵ درصد می‌رسد.
- هزینه‌های تولید BDO مبتنی بر زیست در مقایسه با مسیرهای نفتی 25 درصد کاهش می‌یابد.
۲. ایجاد توازن منطقه‌ای:
- قطب شیمیایی گوگرد خاورمیانه: شرکت سابیک عربستان سعودی یک کارخانه اسید سولفوریک کم‌هزینه با ظرفیت ۲ میلیون تن در سال ساخت.
- واسطه‌های پوشش آسیای جنوب شرقی: شرکت رنگ‌سازی نیپون ویتنام با ۱۲۰ درصد ظرفیت خود فعالیت می‌کند.
۳. تجدید ارزیابی ESG:
- پروژه‌های آمونیاک سبز مبتنی بر هیدروژن، سه برابر حق بیمه ارزیابی دریافت می‌کنند.
- ممنوعیت‌های اتحادیه اروپا بر روی محصولات حاوی PFAS، نرخ رشد مرکب سالانه (CAGR) را به بیش از 60 درصد برای جایگزین‌ها سوق می‌دهد.
ماتریس تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری
اولویت‌های تخصیص استراتژیک:
- مواد با نفوذپذیری بالا: هسته‌های لانه زنبوری آرامید، پیش‌سازهای کاربید سیلیکون.
- مختل‌کننده‌های فرآیند: سنتز آدیپونیتریل مبتنی بر پلاسما، تبدیل CO₂ به DMC.
- قهرمانان پنهان: لایه بردارهای مقاوم در برابر نور، درزگیرهای مورد استفاده در هوافضا.
هشدارهای ریسک:
- ایالات متحده 15 درصد تعرفه بر مواد زیستی چینی اعمال می‌کند (از سه‌ماهه سوم 2025 لازم‌الاجرا خواهد بود).
- پیشرفت‌های چشمگیر در باتری‌های سدیم-یون می‌تواند تقاضای مواد لیتیومی را به شدت کاهش دهد.
این صنعت در حال گذراندن مهم‌ترین بازسازی زنجیره ارزش خود از سال ۲۰۰۸ است. شرکت‌هایی با قابلیت‌های تمایز فناوری و ادغام عمودی، و همچنین بازیگران خاص که مجوزهای تولید کمیابی دارند، تمرکز اصلی را به خود اختصاص داده‌اند. در بحبوحه نوسانات شدید قیمت، شرکت‌هایی که گردش موجودی خود را زیر ۳۰ روز نگه می‌دارند، انعطاف‌پذیری سود قوی‌تری را نشان خواهند داد.
زمان ارسال: ۳۰ مه ۲۰۲۵