زایلین مخلوط: تحلیل روندهای بازار و حوزه‌های تمرکز کلیدی در بحبوحه بن‌بست

مقدمه:اخیراً، قیمت‌های داخلی زایلن مخلوط در چین وارد مرحله دیگری از بن‌بست و تثبیت شده‌اند، با نوسانات محدود در مناطق مختلف و فضای محدود برای پیشرفت‌های صعودی یا نزولی. از ماه جولای، با در نظر گرفتن قیمت لحظه‌ای در بندر جیانگسو، مذاکرات در محدوده ۶۰۰۰ تا ۶۱۸۰ یوان در هر تن در نوسان بوده‌اند، در حالی که نوسانات قیمت در سایر مناطق نیز به ۲۰۰ یوان در هر تن محدود شده است.

بن‌بست قیمت‌ها را می‌توان به عرضه و تقاضای ضعیف داخلی از یک سو و فقدان هدایت جهت‌دار از سوی بازارهای خارجی از سوی دیگر نسبت داد. از منظر پویایی عرضه و تقاضای داخلی، منابع زایلن مخلوط در بازار نقدی همچنان محدود هستند. به دلیل بسته شدن طولانی مدت پنجره آربیتراژ واردات، مناطق ذخیره‌سازی تجاری شاهد ورود واردات کمی بوده‌اند و عرضه کشتی‌های داخلی در مقایسه با دوره‌های قبلی اندکی کاهش یافته است که منجر به کاهش بیشتر سطح موجودی شده است.

اگرچه عرضه همچنان محدود است، اما محدودیت عرضه زایلن مخلوط برای مدت طولانی ادامه داشته است. با توجه به اینکه قیمت زایلن نسبتاً بالا باقی مانده است، اثر حمایتی محدودیت عرضه بر قیمت‌ها تضعیف شده است.

در سمت تقاضا، مصرف داخلی در دوره قبلی نسبتاً ضعیف بوده است. از آنجا که قیمت زایلن مخلوط در مقایسه با سایر اجزای آروماتیک بالاتر بوده است، تقاضای ترکیبی کاهش یافته است. از اواسط ژوئن، اختلاف قیمت بین قراردادهای آتی پارازایلین و قراردادهای کاغذی/نقدی داخلی پارازایلین به تدریج به 600 تا 700 یوان در هر تن کاهش یافته است و این امر تمایل کارخانه‌های پارازایلین را برای تهیه زایلن مخلوط از خارج کاهش داده است. همزمان، تعمیرات در برخی از واحدهای پارازایلین نیز منجر به کاهش مصرف زایلن مخلوط شده است.

با این حال، تقاضای اخیر زایلن مخلوط، تغییراتی را همزمان با نوسانات اختلاف قیمت PX-MX نشان داده است. از اواسط ماه ژوئیه، معاملات آتی PX دوباره افزایش یافته و اختلاف قیمت را در مقایسه با قراردادهای نقدی و کاغذی زایلن مخلوط افزایش داده است. تا اواخر ماه ژوئیه، این شکاف به محدوده نسبتاً وسیعی از 800 تا 900 یوان در هر تن گسترش یافته و سودآوری را برای تبدیل MX به PX در فرآیند کوتاه مدت احیا کرده است. این امر اشتیاق کارخانه‌های PX را برای خرید زایلن مخلوط از خارج از کشور افزایش داده و از قیمت‌های زایلن مخلوط پشتیبانی کرده است.

در حالی که تقویت معاملات آتی پارازایلین (PX) باعث افزایش موقت قیمت زایلن مخلوط شده است، انتظار می‌رود راه‌اندازی اخیر واحدهای جدید مانند پتروشیمی داکسی، ژنهای و یولونگ، عدم تعادل عرضه و تقاضای داخلی را در دوره بعدی تشدید کند. اگرچه موجودی کم تاریخی ممکن است افزایش فشار عرضه را کند کند، اما حمایت ساختاری کوتاه‌مدت در عرضه و تقاضا همچنان پابرجاست. با این حال، تقویت اخیر بازار کالا تا حد زیادی ناشی از احساسات اقتصاد کلان بوده است و پایداری افزایش معاملات آتی پارازایلین را نامشخص می‌کند.

علاوه بر این، تغییرات در پنجره آربیتراژ آسیا-آمریکا توجه را جلب می‌کند. اختلاف قیمت بین دو منطقه اخیراً کاهش یافته است و اگر پنجره آربیتراژ بسته شود، فشار عرضه برای زایلن مخلوط در آسیا می‌تواند افزایش یابد. به طور کلی، در حالی که پشتیبانی ساختاری کوتاه‌مدت عرضه و تقاضا نسبتاً قوی باقی می‌ماند و افزایش اختلاف PX-MX مقداری شتاب صعودی ایجاد می‌کند، سطح قیمت فعلی زایلن مخلوط - همراه با تغییرات بلندمدت در پویایی عرضه و تقاضا - پتانسیل روندهای صعودی پایدار را در درازمدت محدود می‌کند.